Mercado de Derivativos Cripto Atinge R$ 514 Trilhões em 2025, Aponta Relatório CoinGlass
São Paulo, [Data Atual] – O volume de negociação de derivativos de criptomoedas disparou para quase R$ 514,2 trilhões (US$ 85,7 trilhões) em 2025, registrando uma média diária de cerca de R$ 1,587 trilhão (US$ 264,5 bilhões), de acordo com um relatório do rastreador de dados de liquidação CoinGlass.
A Binance liderou o mercado com aproximadamente R$ 150,54 trilhões (US$ 25,09 trilhões) em volume cumulativo de derivativos, representando cerca de 29,3% do comércio global. Isso significa que, a cada R$ 600 negociados no mercado internacional, quase R$ 180 passaram pela exchange, informou a CoinGlass. OKX, Bybit e Bitget vieram em seguida, cada uma registrando volumes anuais entre R$ 49,2 trilhões (US$ 8,2 trilhões) e R$ 64,8 trilhões (US$ 10,8 trilhões). Juntas, essas quatro exchanges foram responsáveis por cerca de 62,3% da participação total de mercado.
A CoinGlass destacou que as vias institucionais se expandiram através de fundos negociados em bolsa (ETFs) de spot (à vista), opções e futuros regulamentados. Isso impulsionou um crescimento estrutural para a Chicago Mercantile Exchange (CME), que já havia superado a Binance em open interest (posições em aberto de contratos de derivativos que ainda não foram liquidados ou fechados) de futuros de Bitcoin (BTC) em 2024 e consolidou sua posição em 2025.
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Derivativos Ganham Complexidade
O relatório da CoinGlass afirmou que os derivativos também se tornaram mais complexos em 2025. O mercado se afastou de um modelo boom-and-bust (ciclos de expansão e colapso) impulsionado por investidores de varejo e alta alavancagem, migrando para uma combinação de hedging (estratégias de proteção contra riscos de preço) institucional, basis trading (arbitragem entre o preço de um ativo no mercado spot e seu preço em contratos futuros) e ETFs.
Essa mudança, no entanto, veio com um custo, pois cadeias de alavancagem mais profundas e posições mais interconectadas aumentaram os “riscos de cauda” (eventos raros, mas de alto impacto). “Eventos extremos que eclodiram em 2025 impuseram testes de estresse de escala sem precedentes aos mecanismos de margem existentes, regras de liquidação e vias de transmissão de risco entre plataformas”, declarou o relatório.
O open interest global de derivativos de criptomoedas (posições em aberto) atingiu uma baixa anual de cerca de R$ 522 bilhões (US$ 87 bilhões) após a deleveraging (redução da alavancagem) no primeiro trimestre, para depois disparar em meados do ano, alcançando um recorde de R$ 1,4154 trilhão (US$ 235,9 bilhões) em 7 de outubro.
Um forte reset (reinicialização) no início do quarto trimestre eliminou mais de R$ 420 bilhões (US$ 70 bilhões) em posições – aproximadamente um terço do open interest total – em um evento de deleveraging (desalavancagem) relâmpago. Mesmo após essa turbulência, o open interest de R$ 870,6 bilhões (US$ 145,1 bilhões) no final do ano ainda representava um aumento de 17% em relação ao início do ano.
Choque de Liquidação em Outubro Expõe Riscos
O maior teste de estresse do ano ocorreu no início de outubro. A CoinGlass estimou as liquidações (fechamento forçado de posições alavancadas devido a movimentações adversas de preço) forçadas totais em 2025 em cerca de R$ 900 bilhões (US$ 150 bilhões), mas uma grande parte desse impacto ocorreu entre 10 e 11 de outubro, quando as liquidações ultrapassaram R$ 114 bilhões (US$ 19 bilhões). A maior parte do wipeout (extermínio) foi no lado long (posições compradas, apostando na alta dos preços), com 85% a 90% das liquidações vindo de traders que apostavam em preços mais altos.
A CoinGlass associou a queda ao anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, de tarifas de 100% sobre importações da China, o que empurrou os mercados para um cenário de risk-off (aversão ao risco).
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Fonte: Cointelegraph (Tradução e Adaptação: GranaBit)
