Cenário Cripto: 2025 é Visto Como “Ano de Trump” Frustrado; Foco Muda Para Conformidade e Utilidade em 2026
São Paulo, Brasil – O ano de 2025 está chegando ao fim, e o mercado cripto avalia os impactos de suas expectativas. Para Yat Siu, cofundador da Animoca Brands, 2025 será lembrado como “o ano de Trump”. Contudo, não porque o presidente dos EUA, Donald Trump, teria “salvo” o setor, mas porque a indústria teria apostado excessivamente em suas políticas, precificando mal diversos fatores, desde tarifas comerciais a cortes de juros.
Siu observou que Trump era visto como um “atalho” para o mercado cripto em 2025. No entanto, o Bitcoin (BTC) encerra o ano com dificuldades, enfrentando seu quarto declínio anual na história. A liquidez das memecoins (criptomoedas baseadas em memes ou brincadeiras, muitas vezes com pouca utilidade intrínseca) foi direcionada para iniciativas políticas paralelas, e um dos construtores mais experientes do setor avalia que o mercado confiou demais no novo presidente.
“Se eu tivesse que dar uma nota, diria B-/C+”, afirmou Siu. Ele acrescentou que os traders (operadores do mercado) trataram as criptomoedas como se fossem o “primeiro filho” de Trump, quando na realidade, “somos provavelmente o terceiro, quarto ou quinto filho dele, talvez até o oitavo.” As prioridades de Trump – como tarifas, guerras comerciais e embates com o Federal Reserve (o banco central americano) – impactaram duramente os ativos de risco. Siu destacou que, ao iniciar uma guerra de tarifas, o presidente “não está pensando no que acontecerá com o preço do Bitcoin.”
Leia também
A “Trump trade” (estratégia de investimento baseada na expectativa de políticas favoráveis de Trump) do setor cripto não se concretizou em 2025. A perspectiva agora é que 2026 force a indústria a se concentrar em conformidade regulatória e casos de uso reais. A Animoca Brands, por exemplo, planeja uma listagem por meio de uma fusão reversa (processo onde uma empresa privada adquire uma empresa pública para se listar sem um IPO tradicional), o que Siu vê como uma aposta de que investidores públicos desejarão um “proxy de altcoin” (um veículo de investimento que representa uma cesta diversificada de altcoins, ou criptomoedas alternativas ao Bitcoin) quando as regras americanas estiverem mais claras.
Animoca Brands Busca Ser um “Proxy de Altcoin” no Mercado Público
A Animoca Brands, líder em investimentos em Web3 (internet descentralizada construída sobre blockchains), almeja que 2026 seja o ano em que os mercados públicos finalmente obtenham um proxy de altcoin com liquidez. A empresa planeja abrir capital por meio de uma fusão reversa com o Currenc Group, uma fintech listada na Nasdaq, em termos que deixariam a Animoca com 95% da entidade combinada.
A proposta da Animoca é direta: enquanto a MicroStrategy se tornou um veículo público alavancado (com uso de dívida para amplificar retornos) para exposição ao Bitcoin, não existe um equivalente para a vasta gama de outros tokens. Comprar um token de camada base (blockchain fundamental) como Ether (ETH) ou Solana (SOL) oferece apenas acesso limitado a esse ecossistema diversificado, argumenta Siu.
A resposta da Animoca é se posicionar como um agregador listado, ao estilo SoftBank, de potencial de valorização de altcoins, fornecendo aos investidores do mercado público uma forma de possuir uma fatia diversificada do ecossistema de altcoins e da Web3. A empresa possui mais de 620 empresas em seu portfólio e investiu em aproximadamente 100 novos projetos apenas no ano passado, todos fora de seu próprio balanço. No ano fiscal de 2024, a Animoca registrou reservas não auditadas de US$ 314 milhões (equivalente a R$ 1,88 bilhão), e a empresa tem sido EBITDA positivo (lucrativa em suas operações principais, antes de juros, impostos, depreciação e amortização) por quatro anos consecutivos.
Com o tempo, Siu espera que a própria Animoca seja totalmente tokenizada (representada por tokens digitais em uma blockchain), transformando a empresa em uma ponte entre os mercados de ações tradicionais e a propriedade on-chain (registrada e verificável em uma blockchain).
Clareza Regulatória e o Momento “Tokenizar ou Morrer”
A aposta de Siu em um IPO de proxy de altcoin faz sentido se o cenário regulatório se solidificar. Ele vê legislações americanas importantes, como o Clarity Act e o GENIUS Act, como catalisadoras em vez de ameaças. “A frase que gostamos de usar é ‘Tokenize ou morra'”, afirmou. Siu espera uma enxurrada de empresas estabelecidas entrando no mercado, uma vez que tenham uma estrutura clara para emitir, negociar e supervisionar tokens.
A questão é que, enquanto empresas cripto podem se sentir confortáveis operando em zonas regulatórias menos definidas, empresas estabelecidas, sejam públicas ou privadas, tendem a evitar riscos sem clareza. Siu aponta para a forma como grandes marcas responderam quando as regras para stablecoins (criptomoedas cujo valor é atrelado a um ativo estável, como o dólar) se consolidaram em Washington: de repente, após anos de hesitação, “todos estão fazendo stablecoins”. Ele espera o mesmo padrão uma vez que o Clarity Act formalize a classificação de tokens e as regras de estrutura de mercado no próximo ano.
Emissores estabelecidos deverão lançar tokens atrelados aos seus negócios existentes, pois finalmente terão “segurança jurídica, que não tinham antes.” Aqui, os ativos do mundo real (RWAs – Real-World Assets, ativos físicos ou financeiros representados digitalmente em uma blockchain) e os valores mobiliários tokenizados (ações, títulos ou outros ativos financeiros convertidos em tokens digitais) servem como ponte, em um setor que deverá crescer para trilhões de reais até 2030. A Animoca já iniciou parcerias com RWAs, incluindo um acordo com a Grow, uma grande gestora de ativos chinesa, para trabalhar na tokenização e no acesso a mercados de tokens para clientes tradicionais.
2026: O Ano do Token de Utilidade
Siu acredita que a próxima mudança temática já está em curso. “O tema da institucionalização das criptomoedas continuará”, disse ele, mas 2026 será sobre o “novo varejo” entrando sob regras mais claras e com produtos construídos em torno do uso, não apenas da especulação.
Até agora – uma tendência que atingiu o pico durante a “temporada de memecoins” – muito do foco estava nos traders de cripto existentes e no lançamento de tokens e memecoins com plataformas como a Pump.fun. Nesse ambiente, desenvolvedores poderiam lançar um token sem se preocupar com a origem dos clientes, focando na narrativa em vez do produto. No entanto, as condições de mercado agora estão forçando um reset.
A “loucura das memecoins” foi culminada por tokens com a marca Trump e Melania Trump no início deste ano, com o Official Trump (TRUMP) caindo mais de 75% de seu pico e o Melania Meme (MELANIA) caindo cerca de 90% de seu pico, deixando centenas de milhares de pequenas carteiras com perdas. Isso, de acordo com Siu, foi “um tremendo ataque de vampiro à comunidade de memes”, deixando muitos investidores de varejo (pequenos investidores) “queimados” e retirando liquidez do restante do mercado.
À medida que o capital se afasta da pura especulação, a próxima onda dependerá de produtos que resolvam problemas reais para gamers (jogadores), criadores e marcas, atraindo usuários que nunca se consideraram “pessoas cripto”. Com o Clarity Act e o GENIUS Act abrindo caminho para a emissão em conformidade, Siu argumenta que “2026 será o ano do token de utilidade (token que confere acesso a um produto ou serviço dentro de um ecossistema digital) porque todos lançarão um token que tem um caso de uso, e poderemos falar sobre isso.”
Questionado se as empresas cripto estão amadurecendo, Siu respondeu: “Elas têm que amadurecer, têm que… Não somos a única empresa a fazer IPO.”
Isenção de Responsabilidade: O GranaBit não fornece conselhos de investimento. Todo investimento em criptoativos envolve risco. O conteúdo acima é meramente informativo.
Fonte: Cointelegraph (Tradução e Adaptação: GranaBit)
