O Bitcoin (BTC) pode estar prestes a enfrentar uma “purgação” ainda maior, alertam especialistas, já que as perdas realizadas no atual mercado de baixa não superaram os recordes de ciclos anteriores. Apesar da capitalização de mercado da maior criptomoeda ter crescido, a capitulação de investidores não atingiu os níveis vistos em 2022, sugerindo que o piso de preço ainda está distante.
Novos dados da plataforma de análise on-chain CryptoQuant indicam que a “perda realizada” (métrica que calcula a movimentação de criptoativos na rede por um preço inferior ao da transação anterior, sinalizando que investidores estão vendendo com prejuízo) ainda não igualou os patamares do mercado de baixa de dois anos atrás. Essa dinâmica histórica é um sinal crucial para a formação de um fundo de mercado (bear market bottom).
Darkfost, colaborador da CryptoQuant e analista que compartilhou os dados no X (antigo Twitter), destaca a discrepância. “As perdas realizadas são calculadas em dólares americanos, então a lógica ditaria que, com comportamento similar, as perdas em USD durante os mercados de baixa deveriam ser cada vez mais significativas, dado que a capitalização de mercado continua crescendo”, explicou. Em 2022, o mercado registrou impressionantes R$ 1,055 bilhão (US$ 211 bilhões) em perdas realizadas, um recorde histórico. Atualmente, desde o pico de outubro, cerca de R$ 870 bilhões (US$ 174 bilhões) em perdas já foram materializadas, sem, contudo, superar o total anterior, mesmo com uma capitalização de mercado mais alta em termos de dólar.
Essa diferença levanta a hipótese de que uma nova rodada de saídas de mercado com prejuízo possa ser necessária para preservar os padrões históricos de capitulação. “Isso pode sugerir que o mercado poderia purgar ainda mais, embora isso permaneça bastante subjetivo”, concluiu Darkfost. O analista acrescenta que “se o mercado de baixa se estender por mais alguns meses, é possível que superemos as perdas de 2023 [referência ao ano de 2022 no texto original], mas por enquanto ainda não atingimos esse nível, mesmo que este mercado de baixa já esteja bem avançado.”
Entenda o movimento
- Analistas apontam que as perdas realizadas no atual ciclo do Bitcoin não superaram o recorde de 2022, indicando que a capitulação (momento de desespero e venda massiva) não foi completa.
- Essa leitura sugere que o Bitcoin pode ter mais quedas antes de atingir um fundo de mercado sólido, contrariando o otimismo persistente de parte dos investidores.
- A persistência do otimismo no varejo, enquanto grandes investidores vendem em repiques, é vista como um sinal de que o processo de “limpeza” do mercado, com a saída de mãos mais fracas, ainda não terminou.
O ciclo atual do mercado já apresenta diferenças em relação aos mercados de baixa passados, especialmente no que diz respeito à participação dos investidores. O trader e comentarista Ardi notou uma dinâmica peculiar: investidores de varejo parecem estar “pegando a faca caindo”, comprando em quedas sucessivas, enquanto instituições e participantes de médio porte vendem os repiques de preço. “O varejo passou meses comprando cada ‘mergulho’ que o mercado lhes deu, pensando que o fundo estava sendo entregue em uma bandeja de prata. Participantes de médio e grande porte passaram o mesmo período vendendo com base nesse otimismo”, explicou Ardi no X.
Segundo Ardi, a convicção entre os traders de varejo permanece “notavelmente alta”. “As pessoas com menos capital estão absorvendo a oferta das pessoas com mais. Não é assim que os principais fundos são construídos”, ponderou. Essa persistência do otimismo varejista, aliada aos dados de perdas realizadas, gera dúvidas sobre se os atuais patamares de preço do BTC representam um fundo de mercado confiável. “Até que essa dinâmica mude, é difícil argumentar que uma verdadeira capitulação ocorreu”, acrescentou o trader.
Com base nessas análises, o cenário para o Bitcoin indica que o mercado de baixa pode ainda não ter encontrado seu ponto final. A ausência de uma capitulação histórica nos volumes de perdas realizadas e a notável resiliência do otimismo no varejo sugerem que a volatilidade pode persistir por mais alguns meses, enquanto o mercado busca um novo equilíbrio antes de uma recuperação sustentável.
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Fonte: cointelegraph.com (Adaptação: GranaBit)
