O crescente universo das empresas com tesourarias em Bitcoin está se dividindo entre companhias com estratégias financeiras sólidas e aquelas que parecem priorizar a promoção em vez da gestão ativa de capital. A avaliação é de Sean Bill, cofundador da BSTR, empresa especializada em tesouraria de Bitcoin, que não poupou críticas a alguns modelos de negócio.
Em entrevista ao Cointelegraph, divulgada nesta terça-feira, Bill afirmou que muitas dessas empresas “não possuem a estrutura de capital adequada” ou a “capacidade de realmente alocar Bitcoin de forma eficiente”. Ele destacou que, para esses negócios, “o Bitcoin faz todo o trabalho de marketing”, e não hesitou em usar uma metáfora forte: “Acho que há muitos ‘camelôs de circo’ nesse espaço”.
Para Bill, essa abordagem pode funcionar até certo ponto, especialmente se a empresa tiver “acesso fácil e barato a alavancagem no mercado”. Caso contrário, explicou o executivo, as companhias precisam se engajar em outras atividades que gerem valor, além da simples manutenção de Bitcoin em seus balanços. “Do contrário, os investidores simplesmente optarão por um ETF (fundo negociado em bolsa) e usarão um produto mais simples”, completou.
Entenda o movimento
- Risco de “bolha” e liquidações: A narrativa das tesourarias corporativas em Bitcoin tem sido um dos temas mais debatidos no atual ciclo de mercado. Embora essas empresas impulsionem a demanda pela criptomoeda, elas também introduzem riscos sistêmicos. Em 3 de junho de 2025, Geoff Kendrick, chefe de ativos digitais do Standard Chartered Bank, alertou em nota a investidores que uma queda acentuada no preço do Bitcoin poderia desencadear liquidações significativas. Ele também mencionou que a maturação regulatória e do mercado pode erodir o prêmio para as chamadas “ações proxy” de Bitcoin (papéis de empresas que servem como substitutos para a exposição direta ao ativo digital).
- Desempenho de empresas: O cenário ganhou contornos mais dramáticos com o desempenho de algumas companhias. A Nakamoto (NAKA), uma empresa de tesouraria de Bitcoin, viu suas ações caírem aproximadamente 67% no acumulado do ano (YTD). Desde seu pico em maio de 2025, a queda é superior a 99%, saindo de cerca de US$ 34 (equivalente a R$ 170) por ação para aproximadamente US$ 0,16 (R$ 0,80) em abril, antes de um grupamento de ações (reverse stock split) recente. Em dezembro, a Nasdaq já havia alertado a Nakamoto sobre a possibilidade de deslistagem (exclusão da bolsa) após suas ações negociarem abaixo de US$ 1 por pelo menos 30 dias consecutivos, conforme documento protocolado na SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA).
- Crescimento do setor: Apesar dos desafios, o volume de Bitcoin em tesourarias corporativas continua expressivo. Atualmente, 198 empresas de capital aberto detêm coletivamente cerca de 1,25 milhão de Bitcoins, segundo dados da BitcoinTreasuries. A MicroStrategy, de Michael Saylor, permanece como a maior detentora corporativa pública, com impressionantes 843.738 Bitcoins em seu balanço.
Esse panorama revela uma fase de amadurecimento para o setor de tesourarias corporativas em Bitcoin. Enquanto a adoção por empresas segue em alta, cresce também o escrutínio sobre as estratégias de gestão de capital e a sustentabilidade de modelos de negócio que vão além da simples aposta na valorização do ativo digital.
Hashtags: #Bitcoin #Treasury #Space #Fair #Share #Carnival #Barkers #BSTR #Founder #GranaBit #Cripto #Bitcoin #Blockchain #Web3
Isenção de Responsabilidade: O GranaBit não fornece conselhos de investimento. Todo investimento em criptoativos envolve riscos. O conteúdo acima é meramente informativo.
Fonte: cointelegraph.com (Adaptação: GranaBit)
