O Ether (ETH) enfrenta um período de estagnação, com seu preço lutando para se manter acima da marca de US$ 2.400 (R$ 12.000) nos últimos três meses. Enquanto a maioria das criptomoedas demonstra sinais de recuperação, a segunda maior do mercado acumula uma queda de 21% no acumulado do ano, gerando incerteza entre os investidores sobre sua incapacidade de acompanhar a performance do setor.
Este desempenho aquém do esperado ocorre em um cenário onde a capitalização total do mercado de criptoativos registrou uma retração de 11% desde o início do ano. Contudo, para o Ether, fatores específicos parecem exercer uma pressão adicional. Uma das principais razões identificadas é a acentuada diminuição na atividade das exchanges descentralizadas (DEXes) e, consequentemente, na receita gerada pelos aplicativos descentralizados (DApps), elementos cruciais para a formação do preço do ETH.
Nos últimos seis meses, o volume das corretoras descentralizadas (DEX) desabou 53%, impactando diretamente a receita dos DApps, que registrou uma queda de 49% no mesmo período. A diminuição do interesse por memecoins e o menor número de lançamentos de novos tokens contribuíram para essa desaceleração. No entanto, o problema é mais profundo, com ataques cibernéticos a protocolos desempenhando um papel significativo na desmobilização do setor.
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Entenda o movimento
- O impacto dos hacks: Em abril, a indústria de criptoativos sofreu um golpe de US$ 630 milhões (R$ 3,15 bilhões) em ataques cibernéticos. Os incidentes envolvendo KelpDAO e Drift Protocol foram responsáveis por 82% dessas perdas, com a empresa de segurança blockchain Hacken atribuindo os ataques a atores ligados à Coreia do Norte. Como resultado direto, a atividade agregada das DEXes na indústria caiu 47% em apenas três meses.
- Concorrência acirrada: Enquanto o Ethereum (ETH) mantém a liderança no ecossistema global de DApps, especialmente considerando suas soluções de Camada 2 (layer-2), concorrentes como Solana e Hyperliquid estão ganhando terreno. Essas plataformas optaram por uma escalabilidade na camada base, oferecendo menos atrito para os usuários e, juntas, já respondem por 42% da receita de DApps, um dado impressionante se comparado ao Valor Total Bloqueado (TVL) do Ethereum, que é seis vezes maior.
- Desafios de escalabilidade e visão institucional: A comunidade ainda se debate sobre a necessidade de soluções de Camada 2 uma vez que a escalabilidade da camada base do Ethereum atinja um determinado patamar. O engenheiro da Alchemy, Uttam Singh, destacou que parte do mercado avaliou incorretamente que o próximo hard fork “Glamstedam” do Ethereum colocaria as rollups (soluções de escalabilidade que processam transações fora da cadeia principal) “em perigo”. A atualização promete triplicar a capacidade da camada base e permitir a execução paralela de transações, mas ainda há pouca clareza se essas mudanças gerarão taxas de rede mais altas, um catalisador para maiores rendimentos de staking (ato de manter criptomoedas bloqueadas para apoiar as operações de uma rede e ganhar recompensas).
A percepção dos investidores institucionais sobre o Ether também foi abalada. A Bitmine (BMNR US), maior detentora pública de ETH, enfrenta perdas não realizadas bilionárias em suas reservas corporativas. A empresa adquiriu Ether por US$ 12,2 bilhões (R$ 61 bilhões), mas sua posição atual é avaliada em US$ 10,8 bilhões (R$ 54 bilhões), resultando em um prejuízo de US$ 1,4 bilhão (R$ 7 bilhões). Embora isso não represente um risco imediato de venda, certamente diminui o apelo do ativo para novos aportes institucionais.
Em suma, a queda na atividade on-chain (na blockchain), a concorrência intensa no setor de DApps e o menor interesse institucional são fatores que contribuem para o desempenho abaixo do mercado do Ether. Contudo, esses desafios não são vistos como um impedimento absoluto para que o preço da criptomoeda alcance a casa dos US$ 2.800 (R$ 14.000) no futuro, mas mantêm o ativo sob escrutínio no curto e médio prazo.
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Fonte: cointelegraph.com (Adaptação: GranaBit)
